Економічна діагностика діяльності інвесторів на фондових ринках

Abstract

У статті розглянуто теоретико-методичні засади та прикладні аспекти економічної діагностики діяльності інвесторів на фондових ринках, зокрема України, в умовах воєнної економіки. Обґрунтовано актуальність теми з огляду на низьку ліквідність, високу волатильність, інформаційну асиметрію та домінування сегменту облігацій внутрішньої державної позики. Визначено ключові особливості національного фондового ринку, які ускладнюють застосування класичних моделей оцінки та вимагають комбінованого підходу до діагностики. Проаналізовано динаміку залучення інвестицій через фондовий ринок за останні роки та встановлено, що основними драйверами зростання в 2024 році виступили «військові облігації», розширення бази інвесторів-фізичних осіб і регуляторні зміни НБУ. На основі огляду публікацій запропоновано систему показників для діагностики, що включає кількісні та якісні методи. Зроблено висновок про необхідність подальшої адаптації міжнародних методик до специфіки українського ринку та розробки уніфікованих стандартів діагностики для всіх категорій інвесторів. Метою статті є розробка теоретико-методичних засад і практичних рекомендацій щодо проведення економічної діагностики діяльності інвесторів на фондових ринках для підвищення ефективності їх рішень і мінімізації ризиків в умовах нестабільності. У процесі дослідження використано комплекс загальнонаукових та емпіричних методів. Серед загальнонаукових методів застосовано: аналіз і синтез для розкладання явища на складові з подальшим об’єднанням у цілісну систему діагностичних показників; індукція та дедукція дозволили перейти від спостережень за поведінкою окремих інвесторів до загальних закономірностей функціонування ринку; метод абстрагування для виділення суттєвих діагностичних характеристик без урахування другорядних чинників. До емпіричних методів належать використання: статистичного аналізу для обробки кількісних даних про фондовий ринок, графічного методу для наочного відображення динаміки, порівняльного аналізу для зіставлення результатів діяльності інвесторів. На завершальному етапі застосовано метод узагальнення результатів. Такий комплексний підхід забезпечує валідність, надійність та практичну значущість результатів дослідження. У результаті дослідження виявлено, що класичні моделі оцінки ефективності інвестицій мають обмежене застосування на українському фондовому ринку, що потребує розробки комбінованих діагностичних підходів. Встановлено, що основними чинниками зростання обсягів залучених інвестицій у 2024 році стали розміщення «військових облігацій», розширення бази інвесторів-фізичних осіб через застосунок «Дія» та сприятлива регуляторна політика Національного банку України. Запропоновано систему діагностичних показників, що поєднує кількісні методи із якісними, що дозволяє комплексно оцінити діяльність інвестора. Обґрунтовано, що запропонована методологія економічної діагностики забезпечує підвищення обґрунтованості інвестиційних рішень в умовах воєнної нестабільності, дозволяє мінімізувати втрати від валютної та інфляційної девальвації та створює передумови для інтеграції українського фондового ринку до європейської інфраструктури капіталу. Перспективи подальших наукових пошуків полягають у розробці адаптивних моделей економічної діагностики з урахуванням постійної зміни макроекономічних та безпекових умов, а також інтеграції активів українського фондового ринку до європейської інфраструктури капіталу.