Фінансова стійкість учасників проєктного фінансування як фактор успіху проєкту

Abstract

Проектне фінансування як різновид фінансування реальних інвестицій зарекомендувало себе як досить успішний спосіб залучення коштів для фінансування інвестиційних проектів у розвинених країнах. Зараз проектне фінансування є однією з найбільш поширених форм організації залучення інвестицій у реальний сектор економіки як у промислово розвинених, так і в нових індустріальних країнах, що розвиваються. За схемою проектного фінансування реалізується сьогодні значна кількість проектів загальним обсягом кожного до 100 млн. дол. Проте в Україні існує ряд чинників, які роблять неможливим використання проектного фінансування, зокрема: недостатній рівень розвитку вітчизняних джерел боргового фінансування у порівнянні з розвиненими країнами. Внутрішні кредитні ринки не мають достатніх і ліквідних коштів, необхідних для широкомасштабного фінансування капіталомістких проектів, особливо великих з тривалими термінами погашення позик. Фактично відсутній досвід оцінки та прийняття на себе частини або всіх проектних ризиків; недостатньо розвинені правова культура і законодавча стабільність у сфері узгодження і розподілу ризиків, а також надання гарантій та інших форм зобов'язань за кредитним фінансуванням. Комерційна і кредитна документація за проектним фінансуванням достатньо складна і може підкріплюватися законодавчо-нормативною базою. Мають бути законодавчо оформлені всі види зобов'язань і гарантій, розподіл ризиків і прибутків, політичні і страхові ризики і т. п. Особливої уваги заслуговує фінансова стійкість учасників. Ця стійкість демонструє їхню здатність покривати витрати та погашати зобов'язання і оцінюється за допомогою комплексу показників, що включають фінансову стабільність, гнучкість та потенціал, що дозволяє інвесторам оцінити ризики проєкту. Фінансове обґрунтування проекту є важливою частиною його реалізації, що підтверджує вигідність вкладень та очікувану прибутковість.